harmful_grumpy (harmfulgrumpy) wrote,
harmful_grumpy
harmfulgrumpy

Системный кризис Фрицморгена. Разборка ролика и цифирки, цифирки.

Вернемся опять к нашумевшему видеоролику и грудью вставшему на его опровержение ФМ. У него все как всегда - "у нас все прекрасно - прыг, скок". Появился еще добавочный текст: Оригинал взят у vlad_zhukovsky в Это системный кризис, детка! Рубль рухнет до 100 за доллар. Идеальный шторм впереди!

Оригинал взят у olegmakarenko.ru в Разбор мрачного видеоролика с РБК
Меня просят прокомментировать появившийся на телеканале РБК видеоролик, в котором Владислав Жуковский, сотрудник одной из финансовых компаний Москвы рассказывает, что в России всё плохо, и обещает, что дальше будет ещё хуже.
Выполняю просьбу. На всякий случай, вот тот самый ролик, о котором идёт речь:


https://www.youtube.com/watch?v=mFDOt1n2qD8

Для тех, кто не любит копаться в цифрах, сразу итоговый вывод — экономист делает весьма смелые прогнозы, однако россыпь разного качества фактов не складывается в цельную картину. Со стороны может даже сложиться впечатление, будто эксперт делает прогнозы просто наугад.

Если вы хотите увидеть фактическую ошибку — промотайте на отметку в 8:00. Там господин Жуковский говорит, что наш бюджет свёрстан из расчёта цены нефти в 3600 рублей за баррель. На самом же деле наш бюджет свёрстан из расчёта цены в 3075 рублей за баррель.
Специально даю в качестве доказательства ссылку на РБК:
http://quote.rbc.ru/topnews/2015/04/10/34346341.html
Это довольно существенная ошибка: ведь эксперт накручивает на неё далеко идущие прогнозы. Дескать, реальная цена нефти находится на уровне в 3250 рублей за бочку, а это, якобы, цитирую эксперта, «не закладывалось ни в бюджете, ни в каких других документах».
Теперь давайте разберём видеоролик эксперта подробно. Идём по пунктам.
1. Название ролика — «в РБК пригласили эксперта, с которым не договорились заранее» — вызывает недоумение. РБК был и остаётся жёстко прозападным и жёстко либеральным СМИ. Разбавленные случайными цифрами рассказы о том, что в России всё плохо, это самый что ни на есть формат телеканала.

Так что никакого бунтарства в выступлении господина Жуковского нет: пусть его взгляды на экономику и являются скорее коммунистическими, нежели либеральными, но он высказал ровно то, что хотел от него услышать телеведущий.

2. В начале видео эксперт говорит, что экономика России будет падать и падать, и что дна мы достигнем ещё не скоро.

Жуковский указывает, что из 12 секторов российской экономики 8 находятся в состоянии кризиса, что в 12 из 16 отраслей обрабатывающей промышленности тоже наблюдается спад, причём кое-где на 10-20%. Особенно плохо дела обстоят в машиностроении, станкостроении и в отрасли высокотехнологичной продукции. Инвестиции и потребление, заявляет Жуковский, тоже падают.

К сожалению, телевизионный формат не позволяет указывать ссылки на источники, поэтому я не знаю, что за 12 секторов и 16 отраслей имел в виду эксперт, и где можно ознакомиться со статистикой по этим секторам/отраслям.

Однако в целом в промышленности дела обстоят не так уж плохо. Если в мае спад промышленности в годовом исчислении составлял 5,5%, то по итогам июня он замедлился до 4,8%:

http://www.gazeta.ru/business/news/2015/07/15/n_7379369.shtml

Таким образом, к концу первого полугодия спад практически остановился. Ожидается, что итоговый спад за 2015 год составит 1,3%:

http://ria.ru/economy/20150701/1106948234.html

Неприятные цифры? Неприятные. Конечно же, куда как приятнее расти, нежели падать. Однако назвать катастрофичным падение в 1,3% в кризисный год я никак не могу. В России идут структурные изменения: перестройка экономики, импортозамещение, перенастройка товарных цепочек.

Построить новый завод несколько сложнее, нежели открыть ларёк с пивом, и осязаемого роста мы можем ожидать только осенью, через 9 месяцев после резкого ослабления рубля в конце 2014 года.

3. Эксперт указывает, что мы начали закупать меньше оборудования за рубежом. Тут мне возразить нечего — это так. Американцы попытались удушить Россию, перекрыв нашим предприятиям доступ к долларовым кредитам.

План не сработал, задушить Россию не удалось. Однако в России появился дефицит денег, пришлось срочно изыскивать средства на закрытие старых кредитов. Понятно, что денег на закупку оборудования стало меньше. Это естественный процесс: когда мы слезем с долларовой иглы — а пиковые выплаты приходятся на 2015 год, дальше будет легче — можно будет ожидать и возобновления закупок оборудования.

4. Жуковский предполагает, что оптимизм строится на эффекте «низкой базы» — дескать, 2014 год был провальным, следовательно, на его фоне 2015 год будет не таким уж и плохим.

Сделаю лирическое отступление и расскажу, за что я не люблю аналитиков наших деловых СМИ. Их обычно вовсе не интересуют фундаментальные факторы, они смотрят исключительно на цифры, игнорируя те события, которые стоят за этими цифрами.

Позавчера у больного была температура 37 градусов, вчера 38 градусов, сегодня 39 градусов. На этом месте аналитики деловых СМИ ставят диагноз: завтра у больного будет температура в 40 градусов, а ещё через пару дней он склеит ласты, так как тренд очевидно на повышение, и так как с температурой выше 41 градуса люди живут плохо и недолго.

При этом течение болезни больного, мнение лечащего врача и прочие фоновые факты аналитикам деловых СМИ как правило неинтересны вовсе. Они предпочитают взять несколько случайных цифр из прошлых периодов и попытаться угадать по ним цифру из будущего.

Возвращаясь к прогнозу Жуковского. Разумеется, оптимизм строится отнюдь не на эффекте «низкой базы». Оптимизм строится на нескольких обстоятельствах:

а) Мы отвязываемся от долларовых кредитов, слезаем с долларовой иглы. Это весьма болезненный процесс, однако отключение токсичного долларового контура высвободит весьма значительные резервы для роста.

б) Мы участвуем в создании альтернативных инвестиционных банков, таких как банк БРИКС и АБИИ. Через эти банки мы сможем в будущем получить триллионные инвестиции в нашу экономику, в первую очередь, в инфраструктуру.

в) Мы запускаем в Петербурге площадку для торговли нефтью за рубли, которая должна освободить нас от необходимости тратить ресурсы на поддержку нефтедоллара и от последствий разрушительных колебаний цен на нефть.

г) Мы включили мощную программу импортозамещения, которая реально заработала благодаря дешёвому рублю и благодаря западным санкциям. Производить в России в настоящее время очень и очень выгодно.

Вот на этих и на некоторых других факторах строится оптимизм. Что касается конкретных цифр — упадёт ВВП за год на три процента или вырастет — это уже вопрос сугубо тактический. Возвращаясь к примеру с больным: не так важно, будет у нашего больного завтра температура в 37 градусов или в 38. Важно, что к концу недели ожидается выздоровление и выписка из больницы.

5. Дальше звучат стандартные либеральные лозунги: «дефолт ресурсно-сырьевой модели развития», «нефтегазовый титаник тонет», «гангрену лечат прогреванием пяток».

Возражать лозунгам сложно: это такой площадный ораторский формат, и здесь можно разве что выкрикнуть в ответ другие лозунги, про обречённый доллар, про гигантский долг США и про агентов Госдепа, например.

Мы однако не на площади, поэтому я не вижу смысла в заочном перекрикивании оппонента, который находится где-то в другом месте и не может мне немедленно ответить.

Отмечу даже, что миф о ресурсно-сырьевой модели развития имеет под собой некоторые основания: наши либерал-компрадоры весьма хотели бы видеть Россию в качестве сырьевой колонии США.

В реальности Россия имеет не только весьма развитую промышленность, но и вторую по силе армию в мире, которая позволяет нам использовать углеводороды — основу любой современной экономики — в качестве инструмента для решения своих геополитических задач:
http://ruxpert.ru/Нефтяная_игла
http://ruxpert.ru/Промышленность_России


Полагаю, и без дальнейших пояснений вполне очевидно, что лучше иметь избыток энергоресурсов, нежели покупать их у других стран. Также вполне очевидно, что если бы добыча нефти была вредна для экономики, Соединённые Штаты не добывали бы нефть так активно, как они это делают сейчас.

На этой мажорной ноте я, пожалуй, закончу — так как разобрал я пока что только 3 минуты из 10, и тратить ещё десяток страниц на разбор оставшихся 7 минут смысла я не вижу.
                          -----------------------------------------------------------------------------------


Для тех, кто не любит слушать длинные видеоролики приведем цифирки:
Это системный кризис, детка! Рубль рухнет до 100 за доллар. Идеальный шторм впереди!
http://vlad-zhukovsky.livejournal.com/44295.html
Недавний эфир на РБК-ТВ оказался крайне показателным: большинство людей (причём в том числе весьма хорошо образованных и успешных) живёт в виртуальной реальности. В иллюзорном мире, искусственно созданном госпропагандой и СМИ. Люди в упор отказываются понимать тяжесть сложившейся ситуации - мир и, прежде всего, Россия, не будут такими, как прежде. Как и летом 1991г. или 1998г., осенью 2008г. и 2014г. обыватели наотрез отказываются снимать розовые очки. Они с ними срослись. В них приятно смотреть на окружающий мир. И потому они постоянно, с редким упорством и предсказуемым результатом наступают на одни и те же грабли. Паники и суеты быть не должно (это верная дорога к банкротству), но понимание сути происходящего - обязательно. По общению с коллегами, друзьями, знакомыми, родственниками и клиентами вижу, что народ растерян и дезориентирован - картинка, которую они видят на ТВ, чудовищным образом отличается от того, что происходит вокруг них.

Еще раз повторюсь: как неоднократно говорилось раньше, всё только начинается - мы находимся в начальной точке падения, начальной фазе кризисного сжатия... Ничто не закончилось и радикально не изменилось в лучшую сторону. Последние полгода мы наблюдаем репетицию идеального шторма... Пока что накатывают только первые волны. Серьёзные потрясения ещё впереди. Наступила временная передышка - очередное затишье перед бурей. Никакой актив практически никогда не падает вертикально вниз, в пол или растёт вертикально вверх, в небо (исключение - периоды ажиотажа или паники, как это происходило в 2014-2015гг. на фондовом рынке Китая или осенью и зимой 2014г. в ценах на нефть.) - импульсы могут быть сильными, но всегда волнообразными, по синусоиде. Именно такое временное затишье мы видим сегодня - после пяти дней непрерывного удешевления к доллару, за которые рубль ослаб на 7% и сжался на 4 рубля, впервые произошло коррекционное движение и "деревянный" несколько укрепился.

Очевидно, что у ЦБ РФ сдали нервы, регулятор "поплыл" и снова теряет контроль над ситуацией. Всё это мы наблюдали не раз и не два - 2008 и 2014гг. многие запомнили надолго. Политика свободного плавания рубля на деле превратилась в политику свободного падения российской валюты, рубль плавает исключительно одним стилем - "топориком". А отрастает либо за счёт административных мер и поднятия до небес процентных ставок, которые пинками загоняют на российский рынок спекулянтов ценой удушения остатков реального сектора и подавления инвестиций, либо когда сильно дорожает нефть и дешевеет доллар на глобальном рынке Форекс. Поведение ЦБ РФ вполне предсказуемо - он пытается хоть как-то напомнить о себе, обосновать свою значимость и необходимость (не зря там самые высокие зарплаты и самый "дорогой" соцпакет на госслужбе). Центробанк не стал дожидаться пятничного заседания совета директоров и пустил один из своих последних патронов - демонстративно приостановил скупку валюты для пополнения международных резервов на фоне 22% обвала рубля за последние два месяца. До этого в несколько этапов ЦБ РФ поднял процентные ставки по операциям рефинансирования банков в иностранной валюте.

Это ясный сигнал спекулянтам, в ЦБ пытаются сбить ажиота - сломать среднесрочный и долгосрочный тренд на обесценение рубля они не в силах (на это способен только ФРС США, поведение доллара к остальным резервным валютам и динамика нефти). Однако повлиять на краткосрочную ситуацию и текущую диспозицию регулятор, безусловно, в силах. Общий тренд - вниз, на понижение курса рубля, но локальный, краткосрочный - на временное укрепление. ЦБ РФ играет мускулами, делая вид, что контролируют ситуацию. Реально не отдавая себе отчет в окончательном и бесповоротном сломе сырьевого супер-цикла. Всерьёз повлиять на курс рубля в рамках существующей модели сырьевой, экспортноориентированной, деиндустриализированной "экономики трубы" ЦБ РФ не в силах: экономика низких переделов, 90% стоимостного экспорта приходится на минеральное сырьё и низкие переделы, 52% поступлений в федеральный бюджет обеспечивают нефтегазовые доходы (реально с учётом мультипликатора все 75-80%), напрочь отсутствуют валютное регулирование и контроль, тарифные и нетарифные методы поддержки экономики и реального сектора демонтированы в рамках соглашений по присоединению к ВТО, избыточно и однобоко открытая мировой экономике (экспортная квота свыше 33-35% при 4% в 1991г. и 20% в 1998г.). Без структурной перестройки экономики, отказа от "кудринизма" и смены, а точнее люстрации высших должностных лиц во власти российская экономика и рубль будут продолжать оставаться в критической зависимости от системы нефтедоллара. Они обречены на постоянное падение под действием внешних шоков.

Видимо, 60 рублей за доллар в настоящий момент - крайне важный рубеж для ЦБ РФ. Своего рода красная линия, Рубикон - пока за него уходить рублю запретили. Как и укрепляться ниже 49,5-50 рублей за доллар. Однако дальнейшее падение рубля предрешено... Вопрос не вектора движения, а всего лишь сроков... Если нефть в ближайшие дни и недели продолжит дешеветь и уйдет ниже 52 долл. за бочку, то рубеж в 60 рублей не устоит... А нефть должна сходить до 48, а потом и на 40 долл. за баррель, где находится нижняя граница падающего ценового диапазона. В таком случае рубль должен будет укатиться до 80-85, а затем 90-95 рублей. При таком сценарии Банк России будет административно удерживать планку в 75-80 рублей за доллар, впустую сжигая валютные резервы, размер коих реально составляет не 360 млрд. долл., а всего лишь 150 млрд. долл.

Из суммы всех ЗВР порядка 152 млрд. долл. составляют средства Минфина и налогоплательщиков (Резервный фонд (76,8 млрд.) и ФНБ (75,6 млрд.)), 48,2 млрд. - монетарное золото, 8 млрд. - счёт в СДР, 2,6 млрд. - резервная позиция в МВФ. Итого реально свободных и ликвидных активов, которые можно потратить на балансировку платёжного баланса и поддержку рубля - не более 150 млрд. долл. По меркам сегодняшней России с учётом накопленных перекосов и слабости регулятора (плюс демонтированное валютное регулирование и контроль) это статистическая погрешность, капля в море - в 2014г.резервы упали c 510 до 385 млрд. долл., т.е. на 135 млрд. долл. В 2008-2009гг. валютные резервы сжались без малого на 210 млрд. долл. за 9 месяцев кризисного обвала. В случае серьёзных финансовых потрясений и обвала цен на товарно-сырьевых рынках (а в этом сомневаться не приходится) этих средств хватит на 7-9 месяцев поддержания штанов. Потом всё рухнет - пока российский рынок остаётся проходным двором для "горячего" спекулятивного капитала, а из России, как в решето или дырявый таз, ежегодно утекают десятки и сотни миллиардов доллар (свыше 560 млрд. долл. с 2008г. по июнь 2015г.), затыкать дыры путём продажи валютных резервов равносильно тушению костра керосином. Всерьёз на эти международные резервы не стоит - ЦБ РФ будут держать их до упора.

Наблюдаемое укрепление рубля временно - долго поддерживать этот курс при падающих ценах на нефть ЦБ РФ Правительство не смогут. Уже сейчас при нефти в 52 долл. за баррель за один доллар должны давать не менее 70 рублей, чтоб не рассыпался бюджет (бюджет свёрстан при рублёвой цене на нефть в 3060 рублей, по итогам первого полугодия она менее 3260 рублей, что не позволило остановить обвал экономики и кризис в реальном секторе) и деньги были хотя бы у сырьевых гигантов. Для активизации инвестиций и производства при сегодняшних ценах на нефть в 53 долл. за баррель рубль должен уйти до 77-80 рублей, чтоб отыграть инфляцию и снижение покупательной способности поступающих в бюджет нефтедолларов. По итогам первого полугодия 2015г. рублёвая цена на нефть с учётом накопленной инфляции оказалось минимальной с 2004г. и на 32% ниже отметок 2014г! Сопоставимый и даже чуть более высокий уровень цен фиксировался в далёком 2000г. Бочка нефти стоит критчисеки мало и Правительство будет вынуждено снижать курс рубля, т.к. в долларах нефть дорожать не хочет.

Ждем краткосрочную коррекцию - деревянного могут свозить и на 58 рублей за доллар - там психологически значимые уровни поддержки... А вот оттуда можно уходить в доллар с целью движения в 62, а затем и 65 рублей за американца. 75 рублей за бакс - среднесрочный ценовой ориентир... Экономика трубы рушится, двойные дефициты бюджета и платежного баланса (отток капитала превышает приток по текущему счёту второй год подряд - дефицит более 3 млрд. долл.), близкий к рекордному отток капитала (52,5 млрд. долл. в первом полугодии, хуже было только в январе-июне 2014г.), упадок реального сектора и инвестиций, перекупленность и недооценка инвесторами российского валютного риска (разница в доходности долгосрочных российских и американских гособлигаций в валюте упала до минимумов за 3 года) при низкой волатильности - все говорит о предстоящем мощнейшем девальвационном движении рубля...

Это только начало... Временное затишье перед бурей. Спасти российские власти может только дорогая нефть, а также отказ США от повышения базовой процентной ставки в сентябре-октябре текущего года и ослабление доллара на глобальном рынке Форекс. Это бы могло помочь выиграть время, оттянуть открытую фазу системного кризиса и дефолт "экономики трубы". Однако, судя по всему, нефть, как и прочее сырьё, будет дешеветь. 35-летний период понижения процентных ставок в базовой для мировой валюте фондирования (т.е. американском долларе) завершён, а доллар только-только начал своё движение наверх. Первыми лягут страны с развивающейся экономикой и сырьевые рынки. А так как Россия не просто сырьевая экономика, зависящая от экспорта сырья, а низкопередельная, деиндустриализированная и дезинтегрированная экономика типа "сырьевая колония", создающая в 4-7 раз меньше добавленной стоимости на один доллар добытой нефти, то и падать российская экономика, российский рубль и уровень жизни подавляющей части россиян будет самыми высокими темпами. Впереди планеты всей. Быстрее большинства стран БРИК, стран-членов ОПЕК и тем более ОЭСР.
Идеальный шторм ещё не наступил. Он только приближается.

Tags: прекрасная маркиза, у нас все прекрасно
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments